资本管制和税成拦路虎
千亿美元QFII徘徊门外
资本管制和所得税成“拦路虎”
千亿美元QFII徘徊门外
□本报
毛建宇
从2003年首批QFII机构获批以来至今的10年间，QFII无论是在机构数量还是总投资额度方面都获得很大发展，目前共有229家海外机构获得QFII资格。而近期监管部门决定将QFII总投资额度进一步扩大到1500亿美元，由于目前已批出总额度尚不到500亿美元，如果能增长到1500亿美元，将为A股带来约1000亿美元的新增资金。
但业内专家提出，由于目前对QFII资本利得税*策未明确，同时QFII汇出利润又需提供完税证明，这给QFII计算和汇出利润带来很大困难，因此专家建议尽快明确QFII在资本市场上的资本利得税*策。此外，专家还建议对单个QFII的额度限制*策进行调整，建议根据申请额度后的实际资金汇入情况进行相应的增加或减少。
去年以来新批额度大增
从2003年首批QFII机构获批以来至今的10年间，共有229家海外机构获得QFII资格。其中，2003年共有12家机构获批QFII资格，2004年到2006年分别有13家、7家和18家海外机构拿到QFII资格，但2007年，QFII资格审批暂停，当年没有新增QFII机构。2008年共有23家机构获得QFII资格，创出新高。2009年到2010年证监会分别批出19家和13家QFII，2011年开始，QFII审批大幅增加，当年共有29家机构拿到QFII资格，2012年则有创纪录的72家机构获准进入，创历史新高。而今年上半年，有23家机构拿到QFII资格。
至今年6月26日，共有207家QFII获批投资额度，总投资额度达434.63亿美元，比2003年末增长24.57倍。值得注意的是，2012年以来的一年半时间新批准QFII额度达到218.23亿美元，相对于累计批准额度434.63亿美元而言，这一年半时间批准的数额是2003年至2011年期间9年的批准额度总和。
证监会新闻发言人介绍，近期，QFII发展明显加快。去年4月，QFII总投资额度从300亿美元增加到800亿美元，此次QFII总投资额度进一步扩大到1500亿美元，将有利于吸引更多境外长期投资机构进入，促进资本市场改革发展。（下转A02版）
（上接A01版）虽然总投资额度大幅增加，但QFII面临一定的现实障碍。首先，单个QFII投资额度存在限制。根据2002年底国家外汇管理局发布的规定，单个合格投资者申请的投资额度“不得高于等值八亿美元的人民币”，但同时也规定“国家外汇局根据资本市场和国际收支情况，可以调整单个合格投资者上述申请投资额度的上下限。”中国证券报查阅外汇管理局公布的《QFII投资额度审批情况表》，目前单个机构累计批准额度累计最多为10亿美元。
对此，中国人民大学金融信息中心主任杨健认为，仅仅就投资额度进行增加意义不大，“额度是一回事，实际投入资金是另一回事。”因此，他建议，应该设定一种机制鼓励投资，避免空占额度而不运作，“已给的投资额度快用满的，可以考虑增加额度，反之，给予的额度长期不用的，则应减少甚至取消。”
QFII所得税*策应尽快明确
另一个困扰QFII机构已久的问题是资本利得税。根据相关税收法规，QFII的税负主要可分为两部分，即所得税与营业税。2005年财*部、国家税务总局联合发出的《关于合格境外机构投资者营业税*策的通知》明确表示，经国务院批准，对QFII委托境内公司在中国从事证券买卖业务取得的差价收入，免征营业税。
QFII所得税方面，机构人士介绍，对QFII所得税的征收分为两个部分：一部分来源于对股息、红利和利息收入相应税负的计算征缴，另一部分则是资本市场上的资本利得税，“前者已经明确，但对于后者监管部门始终没有出台*策说明是否应该征税以及怎么征。”
据了解，目前大多数QFII机构的做法是对买卖证券资本利得进行计提，但是也有一部分机构没有计提。“如果出台的*策对既往的资本利得进行追溯，那些没有计提相应准备金的机构会有很大麻烦。”前述机构人士说。
杨健表示，股息、红利和利息等收入容易确认，但股票交易比较复杂，按照不同的周期计算，盈利和亏损的幅度相去甚大，“如果挣了要交税，那赔了的怎么办。”同时，操作上来看，资本利得的代扣代缴也比股息、红利复杂。
此外，根据国家外管局发布的《关于QFII外汇管理操作问题的通知》，QFII可以按年度将利润汇出。但根据相关规定，QFII汇出利润需提供完税证明。“由于*策迟迟未定，这给QFII计算和汇出利润都带来很大困难。”杨健说。
对上述问题，证监会上周表示，将继续加快QFII审核，同时与相关部门协商，推动尽快明确QFII所得税*策，放宽投资额度和资金汇出入的限制，创造更好投资环境，鼓励境外长期资金进入中国资本市场。